2023年4月3日中联重科（000157）（000157）发布公告称公司于2023年3月31日召开业绩说明会，长江证券、安信证券、摩根士丹利、中金公司（601995）、摩根大通、UBS、HSBC、美银证券、花旗银行、大和资本、嘉实基金、东吴证券、南方基金、中欧基金、广发基金、安信基金、泰康资产、华泰柏瑞、碧云资本、Jefferies、Hel Ved Capital、瑞银证券、中银国际、海通证券、中信建投（601066）、广发证券、兴业证券、财通证券（601108）参与。

具体内容如下：

(资料图片仅供参考)

问：营业收入情况

答：2022年受基建和房地产等领域项目开工下降等的影响，公司营业收入同比下降。但是，2022年公司潜力业务取得实质性突破，多元化业务布局初显成效。

问：毛利率情况

答：2022年公司结合经营实际，深入开展“极致降本”工作。通过总部有效牵引，事业部积极响应落实，助推多举措相继落地，有效降低公司成本，提升产品竞争能力。随着极致降本持续推进，2022年全年公司毛利率21.83%，下半年毛利率较上半年毛利率增加，4季度毛利率达到全年高点。

问：期间费用情况

答：2022年，公司发生期间费用64.52亿元，同比减少25.91亿元。其中销售费用26.35亿元，同比减少约8.4亿元。主要是国内与销售收入紧密关联的广告与推广费用、修理费及运输费用下降；同时得益于公司端对端销售模式的进一步推广，代理费等中间渠道费用减少；公司持续推进服务数字化，服务效率提升，客户满意度持续提升，服务质量持续改善，三包费用等减少。管理费用15.74亿元，同比减少约1亿元。主要是通过数字转型带来管理效率提升。公司始终坚持“技术是根，产品是本”的理念，保持关键核心技术优势、加速智能化、数字化、绿色化的三化融合创新，打造行业领先技术和高端产品,加速推进新能源技术及产品开发，支撑公司新数字、新材料、新能源三大业务板块快速发展。2022年市场下行的形势下，公司保持队伍稳定、队形不变，并且增加关键研发人才的引进，保持持续的创新与发展基础。2022年，实现标杆产品新突破，研制下线了127款重大新产品，开展关键核心技术研究330项，“数字化、智能化、绿色化”技术研究项目占比77%，推出了全新R代塔式起重机、全球55吨级最长5桥70米泵车、中大吨位挖掘机、全球首台80米大型多级复合式臂架举高喷射消防车、国内首款自走式谷物联合收割机等一批行业领先产品；行业内率先提出智慧施工成套解决方案，首创全流程数字化闭环施工新模式，攻克智能化施工成套关键技术，打造了行业首个绿色智慧施工工地；在锂电、电驱、氢能、整机等领域多维度原创出新，新上市了包含汽车起重机、履带式起重机、混凝土泵车、高空作业平台等产品类别的15款新能源产品，实现新能源主机全品类覆盖，“族群化”发展特征明显，持续引领工程机械新能源化。财务费用-2.65亿元，同比减少2.96亿元，公司融资成本进一步降低，资金收益率进一步提升。公司加强对于海外业务内部结算币种、客户结算币种的管理，加强汇率波动大的币种的专项监控与管理。

问：经营性现金流情况

答：2022年，公司经营活动产生的现金流量净额为24.25亿元。销售收现比111.3%，公司销售实现了现金高效笼；利润净现比101.7%，公司利润实现了净现金收。稳健的销售、健康的利润将促进公司经营模式的良性循环。

问：资本结构、资产质量及周转效率情况

答：2022年末，公司资产负债率53.89%，保持了资本结构的持续稳定。带息负债约220亿元，较上年增加30.75亿元。在负债和杠杆管理思路方面，公司仍将根据实际经营、市场资金价格等情况，综合把握总债务、净债务以及负债率，实现资金价值最大化。2022年末，公司应收账款净额279.15亿元，同比增加10.85亿元，增幅4%。公司将通过持续加强信用销售风控体系建设和执行力度、进行科学的客户风险评级、创新并坚持端对端风险管理模式，积极跟进应收账款款，严控风险。

问：资本支出及智慧产业城情况

答：2022年，公司资本支出主要用于智慧园区、智能产线建设，重点是长沙智慧产业城建设。智能产线极大地提升了生产效率、降低了制造成本。2021年、2022年公司持续深化管理、成本、创新，持续降低盈亏平衡点，为今后的持续健康发展打下坚实的基础；2022年，国际环境复杂，国内房地产、基建落，公司保持战略定力，始终坚持抓管理、降成本、抓创新、抓智慧产业城建设，始终保持企业的高质量发展状态。公司也将保持战略定力，以自身的确定性对抗市场的不确定性，在2023年进一步提升盈利能力、保障现金流流、保持资本结构安全、稳定。

中联重科（000157）主营业务：工程机械和农业机械的研发、制造、销售和服务。

中联重科2022年报显示，公司主营收入416.31亿元，同比下降37.98%；归母净利润23.06亿元，同比下降63.22%；扣非净利润12.93亿元，同比下降77.82%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入109.83亿元，同比下降13.55%；单季度归母净利润1.37亿元，同比下降73.53%；单季度扣非净利润-2.7亿元，同比下降151.2%；负债率53.89%，投资收益3.09亿元，财务费用-2.65亿元，毛利率21.83%。

该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级12家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为7.16。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出5664.96万，融资余额减少；融券净流入797.47万，融券余额增加。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，中联重科（000157）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力一般，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、存货/营收率增幅。该股好公司指标3星，好价格指标3.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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